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恒指上周三跌二升，恒指有两日高收在20000点之上，但最终还是守不住这个心理大关，恒指收报19539点，较前周跌377点。今年自6月12日至今，每周的升降韵律都是梅花间竹，一共运行了八周之久。这再一次印证港股“波浪式曲折运行”的特点，亦让投资者明白当前内外经济环境不确定因素较多，因而不大可能出现“单边市”，而更大可能是有升有跌的“上落市”。

在上面提到的近三个月走势中看到，恒指低点是7月7日的18365点，高点为7月31日的20078点，高低相距颇阔，达到1713点之多。假如计及中段的高低点，则这一段期间内，低点为7月7日的18279点，高点为7月31日的20361点，二者相差2082点。由此可见大市的震荡波动程度，绝对不可轻视。

我们不妨计算一下高低点的中轴水平，看看是怎个状况。若以上述第一个高位（收市指数计）差距1713点计，中轴为19222点；若以第二个数字计（包含中段高低点），则中轴位置为19320点。无论19222抑或19320，都同上周五收市指数19539相距不远，为此可以认定，恒指现正处于一个“均衡状态”之中，没有特别的“超买”，也无异常的“超卖”。

现阶段，较明确的信息是：内地正为营造更好的经济和投资氛围作不懈的努力，并收到若干成效。这对坚定投资预期极为重要。这个预期就是：国家今年5%经济增长率应该可以达到，而基于国家好香港也好，香港正积极将经济发展融入国家大局，所以香港经济虽有困难，估计也可以逐步克服。

对港股而言，既要坚定信心，但亦不宜盲目乐观，因为影响因素太多、太复杂，变数可测性不高，所以大升的机会只像烟花一样，一绽即收。上落市仍然维持，只不过加上一个“波浪式曲折前行”。总的可讲应有进步，但每一步都不是轻易获得，而且会有反复，摇摆不定。

达利食品私有化 下月有钱收

如何定性目前的市况呢？我认为首先排除大熊市，但也不是大牛市，而可能是“非熊非牛”市，或称之上落市，应对之法是：大跌时见低吸纳；大升时见好即收。保留一定的优质高息股份作中长线持有，相当于“定期存款”。

同时，花点时间关注私有化进行中的股份，持有几个月收7%至10%的利润，稳中求胜，可以考虑。建议留意达利食品（03799），要约出价3.75元，现价3.61元，预期8月24日停止买卖，若一切顺利则9月8日收银。

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